整体及细分均表现良好环保板块备受机构青睐

伴随2017年报与2018年第一季度报披露完毕，机构调研上市公司的力度加大，其中环保上市企业备受青睐。中国环保在线分析认为，机构重点关注环保，背后原因值得深思。

　　随着2018年第一季度报告陆续披露完毕，机构对于环保板块的关注再次成为现象级话题。据中国环保在线了解，“五一”过后的第一周，沪深两市近40家上市企业接受机构调研，其中三聚环保、神雾双子(神雾节能、神雾环保)及清新环境等环保上市企业备受机构青睐。

　　环保板块第一季度的业绩表现，无疑是吸引机构的直接因素。环保各版块细分领头企业的业绩增长维持高速态势，整体业绩稳中向好，成为机构调研的重点，在预料之中。

　　我们认为，能被各类机构集体看好，根源在于环保产业正进入上升通道的新周期。三大攻坚战精准定位“污染防治”的重要性，国家也给出了“全年大计”的战略部署。宏观角度来看，我国环保产业的上升态势异常明显，主要判断依据如下：

　　第一，2000年~2015年，短短15年间我国环保投资体量提升了8倍多，目前每年至少8000亿元。财政资金的天平向环保倾斜，刚刚过去的2017年达到5600多亿元；环保行业固定资产投资增速稳定，不低于20%，可谓异军突起。

　　第二，已经足够强化的政策扶持，在未来仍将是环保产业继续走强的凭仗。环境治理力度日益收严，生态文明建设深度挺进，法律法规体系已经搭建完毕。新环保法、新版大气污染防治法、新版水污染防治法落地，土壤污染防治法出台在即，环保税、生态环境部成立、排污许可制度全面铺开等，都提供了丰富的可供消化的红利。

　　第三，细分板块的发展情况此起彼伏，业绩分化日益加剧。上述趋势折射至企业层面，环保上市龙头与非龙头企业的业绩分化也相对加剧，订单向龙头汇聚靠拢，提升了行业的集中度，拥有核心技术、资金雄厚、资源整合能力强的企业更容易被机构看中。

　　第四，估值改善，国内外因素“合击”促使资本转向环保板块。外部贸易摩擦结果难以预料，内部宏观经济基金面走弱，我们认为金融监管政策有望放松，利率下行与资金流动性上升的市场预计不断提高，外加政府的资金投入增强，环保的投资热度增加与板块估值回升，是大概率事件。

　　中国环保在线预计，机构调研的热度增加，也将进一步刺激环保板块的热度，并加剧跨区布局、并购整合的大趋势，促使市场向优势企业集中。

　　土壤环境修复、固体废物处理、黑臭水体治理、环境监测等子领域的景气度居高不下，发展空间极为可观。而2018年中央环保督察“回头看”及地方督查次第展开，以及环保大会的消息利好，都有望给整个环保板块带来巨大的催化剂效应，使得板块配置机会窗口大开。

　　我们建议关注，在PPP项目领域表现优异的运营能力优、综合实力强的龙头公司，以及工业端污染治理龙头企业，以及未来业绩预计增长的企业。如津膜科技、万邦达、巴安水务、东方园林、先河环保、盈峰环境、清新环境、环能科技、东江环保、碧水源等。

来源：中国环保在线

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